关联交易已经成为物流企业IPO被否的潜在共有节点

    上海到南昌专线近期，国务院办公厅出台《国务院办公厅关于促进物流业健康发展政策措施的意见》(以下简称《意见》)加大对物流业的一系列政策支持力度，由于此项政策有针对性的解决了物流行业现阶段所遭遇的限制性条件，预计“十二五”年间我国物流行业将迎来新一轮快速发展时期。
　　中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜认为，物流行业迎来政策利好，也将催生一批新的物流企业，按照《意见》第七条“加大对物流业的投入”的政策导向作用，预计物流企业对资本市场期望将大幅提高，但是由于物流行业发展有其行业特性，从目前物流行业IPO被否的案例中，我们可以简单总结出三个方面的阻碍。
　　崔瑜指出，关联交易已经成为物流企业IPO被否的潜在共有节点，由于国内物流企业有一部分属于集团内部剥离业务，所以企业关联交易成为这部分IPO的重要节点之一。以国内知名家电集团剥离的物流企业IPO的关联交易比例来看，由于集团内部业绩较大，关联交易比例较高(30%以上)，导致IPO被否。
　http://www.nanchangwl.cn/zhuanxianeight.htm  　另外，物流行业由于行业特性，容易造成业务模式缺乏创新的印象。例如：在物流行业内部，订单转让、项目转让属于行业里正常的业务往来，但这也将造成业绩空心假象，导致企业在IPO中容易遭遇发审委对企业的可持续经营能力产生质疑，从而致使IPO失败。
　　此外，物流企业容易过分依赖大客户，造成经营风险过大。这与物流企业的发展规律有着直接关系，国内大部分物流企业在发展初期，容易依托大型国有企业进行发展，导致企业发展进入快速阶段，对大客户的业绩增加依赖过高，导致经营风险过高。
　　中投顾问研究总监张砚霖指出，物流行业上市遭遇被否的案例非常多，部分企业在上市前没有认真考虑企业发展特性，由于没有办法在短期内对经营进行调节，导致认为浪费IPO成本。所以我们建议部分有意上市的物流企业，能够借助当前政策利好，积极优化企业经营现状，为进一步的IPO做好准备。
　　中投顾问发布的《2011-2015年中国物流行业投资分析及前景预测报告》指出，未来中国物流产业将进入更高层次的发展阶段，并呈现一些新的发展趋势与特征。伴随着国民经济的快速稳定发展，物流产业规模将继续快速扩张；与经济结构和产业布局调整相适应，物流产业的集中度将进一步提升；随着物流市场的不断扩大，物流产业内的分工将越来越细；物流产业发展的制度环境将日趋规范，市场秩序与环境条件也将进一步优化。

http://www.nanchangwl.cn/zhuanxianseven.htm   亚洲物流巨头嘉里物流8月23日发布新闻稿称，公司在合肥设立了一个20,000平方米的物流中心，服务安徽省发展迅速的汽车行业。

嘉里称，该物流中心专为合肥地区不断增加的汽车制造商，提供范围广泛的专业物流解决方案，服务包括供货商库存管理、局部装配和组合包装、及时配送、循环运输和广泛的增值服务，如功能测试、完全散件(CKD)或半完全散件(SKD)操作。

据新闻稿，位于经济技术开发区的新物流中心共有5个仓库设施，其中4个已投入使用，第5个面积5,000平方米的仓库将于2011年底启用。

今年以来，嘉里物流一直在拓展中国二线城市的物流网络。上半年，公司位于重庆和昆山的两大物流中心刚刚投入运营。

随着《国务院办公厅关于促进物流业健康发展政策措施的意见》(下称《意见》)的正式公布，A股市场上的物流板块迎来久违的春天。盘面显示，上周五，新宁物流(11.890,0.14,1.19%)(300013)牢牢封涨停、铁龙物流(9.98,0.52,5.50%)(600125)涨逾6%。分析人士指出，随着行业扶持政策的出台，现有物流上市公司将有望从中受益。